Οδηγεί η περιοριστική πολιτική σε ανάπτυξη;

Ο καθηγητής του Harvard Alberto Alesina υπενθυμίζει πάλι σε πρόσφατο άρθρο του στη Wall Street Journal  τα αποτελέσματα εμπειρικής μελέτης του για 200 περιπτώσεις δημοσιονομικής προσαρμογής σε 21 χώρες τα τελευταία 20 χρόνια. Η μελέτη μπορεί να ανακτηθεί από το NBER εδώ. Συγκεκριμένα, μας λέει ο Alesina ότι οι Κεϋσιανοί βρίσκονται σε πλάνη καθώς η ιστορία δείχνει ότι η ανάπτυξη ακολουθεί περιόδους λιτότητας. Αυτό συμβαίνει γιατί η λιτότητα ηρεμεί τις αγορές ομολόγων και αυτό με τη σειρά του οδηγεί σε αύξηση των επενδύσεων μέσω των μειωμένων επιτοκίων δανεισμού. Ταυτόχρονα, η μείωση των κρατικών ελλειμάτων καθησυχάζει τους φορολογούμενους αναφορικά με την αναγκαιότητα μελλοντικών κρατικών περιοριστικών παρεμβάσεων και έτσι τονώνει την ζήτηση. Η μελέτη αυτή είναι ιδιαίτερα δημοφιλής στους κύκλους των Ευρω-υπουργών οικονομικών όπως αναφέρει άρθρο στο Bloomberg. Μακάρι να έχει δίκιο ο Alesina για το καλό των Ελλήνων. Δυστυχώς όμως δεν μπορούμε να είμαστε βέβαιοι ότι το παρελθόν θα επαναληφθεί καθώς η ελληνική περίπτωση έχει στοιχεία που δεν έχουμε αντιμετωπίσει ποτέ στο παρελθόν.