Δευτέρα 26 Ιουλίου 2010

Ο Μαύρος Κύκνος και ο αντίκτυπος του απίθανου

Με αφορμή τη 2η έκδοση του βιβλίου του με τίτλο "The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable", ο Nacim Taleb έδωσε μια συνέντευξη στο Business Week. Υπενθυμίζει ότι οι "Μαύροι Κύκνοι" δεν είναι απλώς κάποια απίθανα ενδεχόμενα τα οποία όμως κατανοούμε. Είναι καταστάσεις που δεν μπορούν προβλεφθούν αλλά έναντι των οποίων πρέπει να προφυλαχθούμε. Υπενθυμίζει ότι επειδή ο πραγματικός κίνδυνος από τα κυβερνητικά χρεόγραφα έρχεται από τον πληθωρισμό και όχι από την επισφάλεια, η βέλτιστη στρατηγική είναι να επενδύουμε σε βραχυπρόθεσμους εγχώριους κυβερνητικούς τίτλους. Τέλος, επικρίνει την κουλτούρα της χρηματοοικονομικοποίησης (financialization) σύμφωνα με την οποία πιστεύουν πολλοί ότι πρέπει να κερδίσουν πρωταρχικά επενδύοντας τις αποταμιεύσεις τους και όχι από το κύριο επάγγελμά τους. Επίσης, σημειώνει ότι οι πολίτες δεν πρέπει να εμπιστεύονται τυφλά τους χρηματοοικονομικούς τίτλους σαν μέσο αποθήκευσης αξίας, γιατί είναι πολύ δύσκολο να μετρηθεί ο κίνδυνος αυτών των τίτλων.

Αναφορικά με τη σκοπιμότητα αναθεώρησης του εποπτικού πλαισίου του χρηματοπιστωτικού συστήματος στην Αμερική, o Taleb πιστεύει ότι είναι περίπλοκη και προς τη λανθασμένη κατεύθυνση. Αντιπροτείνει την απο-χρηματοοικονομικοποίηση (definancialization) μέσω της μετατροπής των ξένων κεφαλαίων σε ίδια κεφάλαια καθώς υποστηρίζει ότι οι τράπεζες προτιμούν να χτίζουν χρέος αλλά οι μετοχές προσφέρουν συγκριτικά πολύ μεγαλύτερη σταθερότητα στην κοινωνία.